市场分析

每日评论 – 美国大选引发恐慌，股市承压，美元延续涨势

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• 美联储降息押注减少，特朗普获胜率上升，推高收益率
• 华尔街下跌，黄金也暂时承压
• 美元升至三个月高点，日元和欧元处境艰难

本周华尔街下跌

随着美国总统大选即将来临以及美联储降息步伐的不确定性，削弱投资者对风险资产的信心，本周华尔街股市突然停涨。周三标普500指数连续第三个交易日收跌，本周迄今下跌超1%。

本周多位美联储官员将发表讲话，其中大多数官员主张“逐步”降息。部分官员担心政策过于严苛，旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）明显属于少数派，投资者已开始消化美联储在即将举行的会议上暂停加息的可能性。

尽管市场已完全消化11月降息预期，但投资者越来越质疑美联储能否在12月和1月再次降息。

自9月会议以来，降息押注减少刺激美债收益率反弹，昨日10年期美债收益率达到三个月高点4.26%。

特朗普在民调中支持率上升

但美联储利率路径前景的转变并非推高收益率的唯一因素。随着唐纳德·特朗普（Donald Trump）迅速缩小与贺锦丽（Kamala Harris）的差距，最近他在民意调查中的支持率上升开始令投资者感到担忧。这位共和党候选人在竞选中呼吁大幅减税和提高关税，这两项措施均被视为将加剧美国经济通胀。

随着11月5日大选日临近，美联储宽松周期因通胀压力加剧而被打乱的真正风险，开始令市场倍感恐慌。尽管特朗普的经济政策总体上比贺锦丽的经济政策更有利于股市，但如果他成功当选，许多投资者似乎并不认可其激进思路以及难以预测的性格所带来的种种不确定性。

特朗普风险也提振黄金，周三金价自历史新高回落后，今日开始反弹。收益率飙升可能引发部分获利回吐，但由于美国大选和中东危机存在太多不确定性，目前很难看空黄金。

美元坚挺，日元受挫

随着美债收益率飙升和大选风险的出现，本月美元一路走高，升至近三个月高点，并有望连续第四周上涨。美元意外走强令日元严重承压，日元在10月已下跌近6%。

日本央行仍对过快加息持谨慎态度，因此短期内日元不太可能反弹。昨日植田行长在国际货币基金组织小组讨论中表示，实现2%的通胀目标“仍需要时间”。

随着欧洲央行考虑是否加快降息步伐，欧元也承压。今日公布的10月采购经理人指数（PMI）初值喜忧参半，但总体而言，整个欧元区的经济增长仍非常疲软。

英镑兑美元也跌破关键水平，昨日英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）在国际金融协会发表讲话时对通胀持乐观态度，暗示将进一步降息。不过，尽管今日PMI数据欠佳，但英镑仍保持坚挺。

同时，加拿大央行决定降息50个基点后，昨日加元有所下跌，目前似乎企稳。